贵州金沙赛瑞机器设备有限公司 第一上海：首予中国宏桥“买入”评级 盘算推算价16.8港元

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　　第一上海发布沟通论述称，初次湮灭中国宏桥贵州金沙赛瑞机器设备有限公司，并予以“买入”评级，展望2024-2026年公司好意思满生意收入差异为1503/1532/1543亿元，归母净利润差异为209/227/236亿元，客岁同比加多82%，盘算推算价16.8港元。

　　第一上海主要不雅点如下：

　　行业高景气，事迹增长彰着：

　　公司子公司山东宏桥前三季度好意思满营收1101亿元，同比增长12.5%；好意思满归母净利润158亿元，同比增长141%。其中Q3山东宏桥好意思满营收380亿元，同比增长13.9%，好意思满归母净利润59.6亿元，同比增长38%，环比Q2的54.5亿元增长9.4%。生意收入增长主要受益于电解铝、氧化铝价钱高潮。三季度国内电解铝现货均价19550元/吨，处高位颤动行情。山东氧化铝Q3平均出厂价为3920元/吨，同比增长37.3%，环比增长7.9%；24Q1-3平均出厂价为3611元/吨，同比增长25.3%。

　　原材料价钱低位动手，生意本钱下降：

　　本钱端煤炭、预焙阳极价钱回落，Q5500能源煤Q3秦皇岛港平仓均价为848元/吨，同比下降2%，Q1-Q3平均价钱为866元/吨，同比下降11%。华东地区预焙阳极Q3价钱为4168元/吨，同比下降20%，Q1-Q3平均价钱为4227元/吨，同比下降22%。原材料价钱下落减少企业生意本钱，增厚公司利润。

　　产业链设立一体化布局：

　　公司坚捏构建一体化产业链，保险供应领路，公司联营几内亚铝土矿名堂年产能达到5000万吨，领有氧化铝产能1950万吨（山东1750万吨+印尼200万吨），自给率达到156%，领有电解铝产能646万吨（山东446万吨+云南200万吨），一体化布局在同业业中竞争上风彰着。

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包袱裁剪：史丽君 贵州金沙赛瑞机器设备有限公司